Su economía refleja un topografía variada: una región costera de tierras bajas y áridas, un área central alta cubierta por los Andres, un bosque denso en la zona del Amazonas, y tierras tropicales en los límites con Colombia y Brasil.

Una amplia gama de recursos minerales se encuentran en el área cubierta por los Andes y en la región costera. Esta última, provee además excelentes recursos pesqueros. Perú es el tercer mayor productor mundial de plata (detrás de México y China) y el tercer mayor productor mundial de cobre (detrás de Chile y China).

La economía peruana ha estado creciendo a una tasa promedio del 5,6% en los últimos 5 años, con un tipo de cambio estable y un tasa de inflación muy baja (fue de 2,9% anual en 2013).

Parte del boom ha tenido que ver con precios internacionales altos para los metales que exporta, que significan casi el 60% de las exportaciones del país. Es por esto que aún con un comportamiento tan sólido desde el punto de vista macroeconómico, la dependencia de Perú en la exportación de minerales e importación de alimentos, hace que su economía sea vulnerable a oscilaciones de precios internacionales.

El crecimiento de Perú ha ayudado a reducir la tasa de pobreza en 28 puntos porcentuales desde 2002, pero la desigualdad sigue siendo un desafío. Una infraestructura precaria limita el crecimiento en las áreas no costeras.

En el frente del comercio exterior, Perú forma parte de la Alianza del Pacífico junto con Chile, Colombia y México, bloque económico que compite con el Mercosur (Argentina, Uruguay, Paraguay, Brasil, Venezuela). Además, desde 2009 está en vigencia el Acuerdo de Promoción Comercial entre Perú y los EEUU, lo que hizo que el comercio entre ambos países se duplicara.

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¿Cuáles son las desventajas de esto? Casi todas las desventajas surgen por una pobre regulación del mercado.

Primero, el nivel de seguridad es bajo. Esto incrementa la ocurrencia de robos y secuestros en los taxis. Al no existir un organismo de control, los niveles de persecución en caso de delito, son complejos y difíciles de implementar. Es común escuchar que alguna persona fue robada en un taxi o que un taxista fue asaltado por algún ladrón. Ni hablar de algunos casos de violaciones que han ocurrido en los taxis de Lima.

Segundo, como el mercado de libre competencia lleva a que la determinación de los precios se fijen caso por caso, se originan grandes congestiones por la negociación y el regateo entre taxistas y pasajeros en medio de las calles.

¿Cuáles son las posibles soluciones? Algunos países otorgan licencias para manejar taxis. Esto da cierto poder de monopolio a los taxistas y claramente se verá reflejado en el precio que pagan los consumidores finales. ¿Vale la pena pagar un precio más alto por un sistema más seguro? La respuesta pareciera ser que sí. Los taxistas buenos se aseguran que los malos salgan del sector (a través de mayores controles) y dejen de perjudicar el mercado (taxistas y usuarios).

Algunos países colocan en los carros un reloj o contador de kilómetros y tiempo, que calcula la tarifa previamente fijada por un ente regulador. Esta acción podría traer algunos problemas: el taxista podría tomar la ruta más larga para llegar al destino y también se generarían negociaciones periódicas para aumentar las tarifas, afectando al consumidor final. Esto parece ser una solución sencilla. Tan sencilla como que los taxistas lleven un mapa para hacer más eficiente el servicio (en Lima, pocos taxistas conocen la ciudad y esperan que el pasajero les indique el camino).

¿Qué pasa en mercados un poco más desarrollados? En Nueva York la historia es distinta. A diferencia del Perú, no cualquiera puede manejar un taxi. ¡Obtener la licencia de un taxi en Mahattan puede costar hasta 1 millón de dólares! Luego los taxistas tienen que tener un registro, autorizaciones, taxis de color amarillo (todos unificados), reloj tarifario, y hasta un dispositivo para aceptar tarjetas de crédito y débito.

Otro dato interesante es que en Nueva York la ley indica que el pasajero debe pagar lo que el taxímetro dicte mientras permanezca en el vehículo. Si surge algún desacuerdo con respecto al destino o al camino tomado, el pasajero debe detener el vehículo, pagar la tarifa y elegir bajarse del taxi.  Pero si decide permanecer en el vehículo está obligado a pagar lo que marque el taxímetro, sin importar desvíos, extravíos o desacuerdos.

¿Cómo solucionar el problema de los taxis en Perú? En primer lugar, hay que disminuir rápidamente los costos de transacción en la negociación de tarifas. Incluso si quisiéramos seguir con un mercado informal, los taxis podrían tener una lista de precios donde se detalle cuánto se cobra por ir de un distrito a otro (San Isidro-Miraflores, 5 soles, por ejemplo). Incluso podrían contemplar picos de demanda por tramo horario. Esta medida, no hace más complejo el sistema y no requiere de una regulación adicional pero mantiene al sector en el ámbito de la informalidad.

Otra opción sería que los taxis se coloquen un cartel que indique cuanto es su tarifa por minuto, por ejemplo, 50 céntimos por minuto. De esta forma, también eliminamos rápidamente las negociaciones ambulantes y probablemente muchos otros problemas relacionados.

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La Reserva Federal de los EEUU viene impulsando hace cinco años una política de dinero barato. ¿Cómo? Prestándole a los principales bancos a tasas muy cercanas cero y al mismo tiempo empujando los precios de los bonos hacia arriba. Esto es lo que se ha llamado tantas veces “Quantitative Easing”. No es algo muy distinto a imprimir dólares sin respaldo. (Pueden leer ampliamente de este tema en cualquier nota de Internet).

Esta política monetaria favoreció a América Latina en los últimos años. ¿Por qué? Porque en lugar de tener dólares en plazos fijos en los EEUU que pagaban tasas cercanas a cero, convenía tener ese dinero invertido en plazos fijos en reales, pesos colombianos, pesos chilenos u otras monedas de la región. Esto es lo que comúnmente se denomina “carry trade”. En lugar de tener el dinero estacionado en dólares, se lo estaciona en otra moneda que pague más “carry”.

Queda para todos claro que conviene ganar el 5% en lugar del 1%. Pero veamos además el siguiente escenario: muchas instituciones que tienen dólares por los cuales les pagan 1% en plazo fijo, deciden comprar reales por los que se les paga un 5% en plazo fijo. En esta situación, tenemos que se ganará el 5% en reales, pero dado que hay muchos participantes del mercado implementando la misma estrategia, el valor del real aumenta, porque hay muchos dólares entrando a Brasil en busca de esos reales. Este es el mundo ideal: se gana el 5% como “carry” y además, se gana por la apreciación de la moneda. El problema está cuando…

¿Qué hecho puede revertir este “círculo virtuoso”? Que lo que se pague por los plazos fijos en dólares empiece a aumentar. ¿Está pasando esto? Si. Se está revirtiendo la ecuación: las tasas de interés en los EEUU han subido sin interrupción aún cuando Bernanke se cansó de decir que haría “todo lo necesario” por mantenerlas bajas:

El gráfico muestra como la tasa a 10 años pasó de 1,44% a 2,88% en el último año. Y la tendencia es marcádamente alcista.

Con eso, toda la maquinaria que antes configuraba el “circulo virtuoso” se pone en reversa. Salen los dólares de todos aquellos países que hayan ofrecido tasas atractivas para invertir en plazos fijos. Estrictamente se van los dólares de casi cualquier otra inversión que tenía sentido ajustando el retorno por el riesgo que imponía. ¿Por qué? Porque ahora, a igual nivel de riesgo, el dólar paga más.

Este es un proceso que se da gradualmente y que eventualmente puede acelerarse. Cuando se acelera, todos quieren salir por la misma puerta y las monedas locales aceleran su pérdida de valor.

Naturalmente no todos los países se ven afectados el mismo modo y por eso, decidí reunirlos en 5 (cinco) grupos diferentes.

Puede leer el final del artículo en Carta Financiera.