En Argentina, las expectativas de cambio de gobierno han hecho que la bolsa se ubique segunda en el mundo en términos de retorno acumulado en dólares en lo que va del 2015. ¿Cuál es el país en el primer puesto? Continúen leyendo.

Veamos primero a los grandes bloques continentales. ¿Qué performance acumula cada uno en 2015?

Es para destacar que Japón haya acumulado una diferencia tan grande en poco menos de cuatro meses. También queda a la vista que los Estados Unidos al momento no han tenido un gran recorrido.

Dentro de Europa, hay grandes diferencias: Alemania acumula una mejora del 8,9% mientras que Grecia está -36,6%.

Con respecto al bloque de Emergentes, encontramos una primera diferencia importante: Asia se encuentra en un +11,80% mientras que América Latina está en un -3,5%. Sin embargo, en América Latina, quien se destaca con claridad es Argentina:

¿Cuál es la bolsa que más ha subido en lo que va del 2015?

Luego de un comienzo a año marcado por una fuerte devaluación el rublo, Rusia ha conseguido estabilizarse y su bolsa es que que acumula la mayor suba en el mundo en lo que va de 2015.

¿Quiere decir esto que no es tarde para comprar acciones de Argentina? Para leer el resto de la nota haga click aquí.

Infobae no se responsabiliza por las opiniones vertidas por los columnistas, como así tampoco por el contenido de las publicaciones.

Tasas bajas significa la posibilidad de acceder a créditos inusualmente baratos. Si esos créditos se utilizan de un modo inteligente y apostando al crecimiento, esta posibilidad resulta ser buena. Lamentablemente los políticos de América Latina tienen en la amplia mayoría de los casos una visión de muy corto plazo. En cualquier caso, créditos baratos significan la posibilidad de refinanciar deudas pasadas a una tasa más baja. Y esto siempre es positivo. Ahora bien, ¿por qué las tasas siguen bajando en el mundo? ¿Qué implicancias tiene esto para un país como Argentina? Veamos.

Las tasas están bajando en el mundo.

La respuesta corta es que las tasas están cayendo porque la economía mundial está en problemas y hay expectativas de deflación.

La deflación que está afectando al mundo en este momento tiene su raíz en una caída general de la demanda: consumidores afectados por un escenario futuro negativo, consumen menos, ven que los precios caen y posponen consumo para comprar a menor precio más adelante. Estos efectos hacen que los productores reduzcan los precios de sus productos y de esta manera la espiral recesiva entra en vigor: menos precios para los productores implica menos rentabilidad, caída de actividad y caída de empleo.

¿Cómo afectará esto a Argentina? ¿Hay posibilidad de conseguir crédito barato en 2016? Lea el resto de la nota haciendo click aquí.

En una economía libre, el sistema de precios es el que se encarga de que haya una provisión de productos para los cuales hay una demanda. Pero lo que es realmente importante es que a través del sistema de precios se transmite de manera instantánea y con un altísimo grado de complejidad información. ¿Información de qué? De excesos de oferta y de demanda, que se traducen de manera automática en subas y bajas de precio.

El gobierno argentino, como lo hace hoy también el gobierno de Venezuela, pretende centralizar ese mecanismo de información imponiendo un criterio arbitrario de escasez y abundancia relativa. ¿Por qué lo hacen? Básicamente por dos razones: 1. Necesitan acaparar la mayor cantidad de dólares posibles para importar energía (problema que ellos mismos generaron); 2. Necesitan tener un stock de reservas que no pierda “demasiada” relación con la base monetaria. Porque saben que tarde o temprano el tipo de cambio va a presionar si tienen pocas reservas.

En los próximos meses veremos cada vez con más intensidad el faltante de productos. Para ser justos, hoy no es dramático, pero se notará de manera creciente. ¿El motivo? Las empresas se están quedando sin stock de diferentes insumos. Y cuando se les haya acabado su stock de insumos, simplemente no podrán producir algunos bienes. La consecuencia de las dificultades para importar es una profundización en la caída de la actividad económica.

Me voy a concentrar en tres grandes sectores afectados por estas restricciones a las importaciones: construcción, automotriz y telefonía celular. Pero además de estos sectores detallaré una lista de productos que no son menores y que mercen atención.

Si quiere leer el resto de la nota, haga click aquí.

Respuesta rápida. La AFIP sólo puede exigir al banco que abra la caja de seguridad de algún usuario, si un juez competente dicta que así se haga, en caso de que el usuario tenga una deuda con la AFIP y esta tenga motivos para creer que puede trabar un embargo sobre los bienes del usuario que le debe a la AFIP. Veamos en mayor detalle.

Las cajas de seguridad se utilizan prioritariamente para el depósito y resguardo de bienes valiosos. El contenido principal de dichos cofres colocados en lugares con rigurosa protección consiste en dinero, joyas y documentos de relevante importancia.

En términos simples podemos definir al contrato de caja de seguridad del siguiente modo: el banco se obliga por un tiempo determinado a conceder el uso de una caja de seguridad y a custodiar y proteger la misma e indirectamente su contenido, a cambio de un precio que deberá ser pagado de forma periódica por el usuario.

Este deber principal del banco de brindar un servicio de seguridad y custodia, no puede ser violentado por el gobierno nacional, transgrediendo el derecho de propiedad privada de los bancos y particulares, y de esta manera exigiendo la apertura de las cajas de seguridad para realizar una pesquisa de lo que los ciudadanos poseen en el interior de las cajas de seguridad.

Si bien corresponde reconocer el interés estatal en que los contribuyentes cumplan con sus deberes fiscales, el mismo interés debe comprender y obligar a que se respeten los derechos individuales consagrados en la Constitución: el gobierno nacional a través de los agentes fiscales, no puede librar bajo su sola firma mandamientos de pago y embargo sobre el contenido de las cajas se seguridad.

Pueden leer un artículo más extenso y con mayor detalle legal en Carta Financiera.

La Reserva Federal de los EEUU viene impulsando hace cinco años una política de dinero barato. ¿Cómo? Prestándole a los principales bancos a tasas muy cercanas cero y al mismo tiempo empujando los precios de los bonos hacia arriba. Esto es lo que se ha llamado tantas veces “Quantitative Easing”. No es algo muy distinto a imprimir dólares sin respaldo. (Pueden leer ampliamente de este tema en cualquier nota de Internet).

Esta política monetaria favoreció a América Latina en los últimos años. ¿Por qué? Porque en lugar de tener dólares en plazos fijos en los EEUU que pagaban tasas cercanas a cero, convenía tener ese dinero invertido en plazos fijos en reales, pesos colombianos, pesos chilenos u otras monedas de la región. Esto es lo que comúnmente se denomina “carry trade”. En lugar de tener el dinero estacionado en dólares, se lo estaciona en otra moneda que pague más “carry”.

Queda para todos claro que conviene ganar el 5% en lugar del 1%. Pero veamos además el siguiente escenario: muchas instituciones que tienen dólares por los cuales les pagan 1% en plazo fijo, deciden comprar reales por los que se les paga un 5% en plazo fijo. En esta situación, tenemos que se ganará el 5% en reales, pero dado que hay muchos participantes del mercado implementando la misma estrategia, el valor del real aumenta, porque hay muchos dólares entrando a Brasil en busca de esos reales. Este es el mundo ideal: se gana el 5% como “carry” y además, se gana por la apreciación de la moneda. El problema está cuando…

¿Qué hecho puede revertir este “círculo virtuoso”? Que lo que se pague por los plazos fijos en dólares empiece a aumentar. ¿Está pasando esto? Si. Se está revirtiendo la ecuación: las tasas de interés en los EEUU han subido sin interrupción aún cuando Bernanke se cansó de decir que haría “todo lo necesario” por mantenerlas bajas:

El gráfico muestra como la tasa a 10 años pasó de 1,44% a 2,88% en el último año. Y la tendencia es marcádamente alcista.

Con eso, toda la maquinaria que antes configuraba el “circulo virtuoso” se pone en reversa. Salen los dólares de todos aquellos países que hayan ofrecido tasas atractivas para invertir en plazos fijos. Estrictamente se van los dólares de casi cualquier otra inversión que tenía sentido ajustando el retorno por el riesgo que imponía. ¿Por qué? Porque ahora, a igual nivel de riesgo, el dólar paga más.

Este es un proceso que se da gradualmente y que eventualmente puede acelerarse. Cuando se acelera, todos quieren salir por la misma puerta y las monedas locales aceleran su pérdida de valor.

Naturalmente no todos los países se ven afectados el mismo modo y por eso, decidí reunirlos en 5 (cinco) grupos diferentes.

Puede leer el final del artículo en Carta Financiera.